Liebe Börsianerinnen, liebe Börsianer,
häufig halten wir Börsianer nach Aktien Ausschau, die rasant wachsen und die vermeintlich nächste Zukunftstechnologie beherrschen. Das ist durchaus legitim und kann für große Erfolge sorgen. Aber wir dürfen dabei nie die Bewertung der Unternehmen aus den Augen verlieren.
Es nützt nämlich nichts, wenn Sie zwar den künftigen Marktführer einer Branche identifizieren, aber bereits heute so viel dafür bezahlen, dass die Gewinne über Jahre hinweg steigen müssen, bis das Unternehmen überhaupt in die Bewertung hineinwächst.
Manchmal ist es besser, ein auf den ersten Blick „langweiliges” Unternehmen ins Depot aufzunehmen, dass nur moderat wächst aber dafür besonders günstig bewertet ist. Diese Unternehmen sind häufig in traditionellen Branchen tätig, die aber dennoch gefragt sind.
Ich schaue mir gerne Unternehmen an, die innerhalb der vergangenen fünf bis zehn Jahre kontinuierlich gewachsen sind. Dabei geht es mir nicht um ein sehr schnelles Wachstum. Wichtiger ist mir eine hohe Wachstumsstabilität. Ich suche nach Unternehmen, deren Geschäft gut vorhersehbar ist und die jedes Jahr etwas größer und profitabler werden.
Solche Unternehmen finden Sie häufig in der Konsumgüter- oder Nahrungsmittelindustrie. In der Regel haben die Unternehmen starke Marken mit einer hohen Anziehungskraft aufgebaut. Die Kunden vertrauen den Produkten und kaufen immer wieder. Deshalb gelingt es diesen Unternehmen den Umsatz kontinuierlich zu erhöhen. Auch in der Gesundheitsbranche finde ich übrigens hin und wieder solche Geschäftsmodelle.
Besonders gut gefällt mir, wenn die Unternehmen aus eigener Kraft wachsen. Es sollten keine neuen Schulden oder Kapitalerhöhungen nötig sein, um den Geschäftsbetrieb zu finanzieren.
Wachstumsstarke Unternehmen mit solider wirtschaftlicher Basis zeichnen sich häufig durch einen geringen Kapitalbedarf aus.
Wenn alles stimmt, darf der Blick auf die Bewertung natürlich nicht fehlen. Klassische Kennzahlen wie das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) oder das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) können hier erste Anhaltspunkte liefern. Zudem zahlen die eben beschriebenen Unternehmen häufig eine attraktive Dividende, so dass auch die Betrachtung der Dividendenrendite eine gewisse Aussagekraft hat.
Nur wenn beides stimmt – Wachstumsaussichten und Bewertung – ist die Aktie eine Investition wert. Sie dürfen dabei ruhig wählerisch sein. Es stehen viele tausend verschiedene Aktien auf dem Kurszettel. Sie müssen sich nicht grämen, wenn Sie nicht gleich die passende Aktie finden oder eine vermeintliche Chance verpassen. Die nächste Chance kommt garantiert.
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