Liebe Börsianerinnen, liebe Börsianer,

Ich habe noch nie ein größeres Problem gesehen als das aktuelle bei den Lieferketten. Wenn ich größer sage, dann meine ich nicht nur, dass es wichtig ist. Ich meine damit den Umfang, das Ausmaß, in dem jeder betroffen ist, sowie die Dauer, in der das Problem bestehen bleibt.

Themen wie Inflation oder Deflation, Wachstum oder Rezession sind wichtig. Aber die Lieferkette bezieht sich auf alles, was gekauft oder verkauft wird. Mit anderen Worten: Es geht praktisch um die gesamte Wirtschaft.

Der Konsum macht etwa 70 % des US-BIP aus. In Europa ist das Verhältnis vergleichbar. In Japan und China ist der Anteil geringer, da dort mehr investiert wird. Jedoch ist es immer noch ein großer Prozentsatz des dortigen BIP.

Wenn wir über Lieferketten sprechen, dann sprechen wir über Konsum. Wenn also die Lieferketten unterbrochen werden, geht ein erheblicher Teil des BIP verloren.

Es sind nicht nur bestimmte Produkte, die nicht mehr verfügbar sind. Wir erleben Engpässe in allen Bereichen. Gehen Sie einfach in ein Geschäft und Sie werden es sehen. Und bei Produkten, bei denen keine ernsthafte Knappheit herrscht, steigen die Preise enorm an. Wen trifft das am meisten? Diejenigen mit festem Einkommen und die weniger Wohlhabenden.

Die wirtschaftlichen Auswirkungen sind in dem Sinne ungerecht, dass höhere Preise Menschen mit weniger Geld treffen. Wenn die Preise zu hoch werden, können sich viele Menschen die Produkte einfach nicht mehr leisten. Also müssen sie ohne sie auskommen oder an anderer Stelle Abstriche machen.

Wenn wir davon sprechen, auf ein Filetstück zu verzichten, ist das eine Sache. Aber wenn man sich Milch, Eier und andere Grundnahrungsmittel nicht leisten kann, ist das etwas ganz anderes.

Dieses Problem ist real. Es entspringt nicht Ihrer Fantasie. Es ist nicht anekdotisch. Es betrifft nicht nur Ihren Standort. Es ist nicht nur Ihr Supermarkt. Und es ist definitiv nichts, woran die Amerikaner gewöhnt sind. Die Amerikaner hatten nur in den 1970er-Jahren mit ähnlichen Problemen zu kämpfen, als das Gas knapp wurde und davor im Zweiten Weltkrieg.

Wenn sich eine wirtschaftliche Entwicklung abzeichnet, greifen Ökonomen normalerweise auf ihre Modelle zurück: „Nun, das haben wir schon einmal erlebt. Wir erleben eine Inflation. Wird es wie in den 70er-Jahren oder wird sie verblassen wie in den frühen 2000er-Jahren, 2007, 2008, 2009?“

Aber für das, was wir gerade erleben, gibt es kein Modell. Die Engpässe im Zweiten Weltkrieg wurden von der Regierung verhängt (etwas Ähnliches geschah im Ersten Weltkrieg). Die Gasknappheit in den 1970er-Jahren war das Ergebnis von Embargos. Aber es gibt wirklich keinen Präzedenzfall für das, was gerade passiert. Und keiner weiß so recht, was zu tun ist.

Es betrifft weltweit fast jede Branche und das ist ein wichtiger Punkt, den ich hervorheben möchte.