Liebe Börsianerinnen, liebe Börsianer,
nach der Finanzpanik von 1907 wurde John Pierpont Morgan 1912 vor den US-Kongress geladen, um über die Manipulationen an der Wall Street und das sogenannte „Money Trust“ oder Bankenmonopol von J. P. Morgan & Co. auszusagen. Im Verlauf seiner Aussage machte Morgan eine der tiefgreifendsten und nachhaltigsten Bemerkungen in der Geschichte der Finanzwelt.
Während der Anwalt Samuel Untermyer vor dem Kongressausschuss Morgan befragte, kam es zu folgendem Dialog, der im Kongressprotokoll festgehalten wurde.
Untermyer: Ich möchte Ihnen ein paar Fragen zu dem Thema stellen, das Sie heute Morgen angesprochen haben, nämlich die Kontrolle des Geldes. Die Kontrolle des Kredits beinhaltet eine Kontrolle des Geldes, nicht wahr?
Morgan: Eine Kontrolle des Kredits? Nein.
Untermyer: Aber die Grundlage des Bankwesens ist der Kredit, oder nicht?
Morgan: Nicht immer. Das ist ein Beweis für das Bankwesen, aber es ist nicht das Geld selbst. Geld ist Gold und nichts anderes.
Morgans Feststellung „Geld ist Gold und nichts anderes“ war in zweierlei Hinsicht richtig. Der erste und offensichtlichste Punkt ist, dass Gold eine Form von Geld ist. Der zweite und subtilere Punkt, der in der Formulierung „und nichts anderes“ zum Ausdruck kommt, ist, dass andere Instrumente, die angeblich Geld sind, in Wirklichkeit Formen von Krediten sind, sofern sie nicht in physisches Gold einlösbar sind.
In diesen Tagen halte ich es für wichtiger denn je, Sie an diese Fakten zu erinnern, insbesondere angesichts der beispiellosen Kreditschöpfung, die die US-Notenbank Fed seit März letzten Jahres betreibt.
Natürlich stehen die Eliten der Idee, dass Gold im Geldsystem eine Rolle spielen sollte, äußerst feindselig gegenüber. Für sie ist Gold wirklich ein barbarisches Relikt, wie John Maynard Keynes gesagt haben soll. Nur hat Keynes nie gesagt, Gold sei ein barbarisches Relikt. Was er sagte, war viel interessanter. In seinem Buch „Monetary Reform“ aus dem Jahr 1924 schrieb Keynes tatsächlich: „Der Goldstandard ist bereits ein barbarisches Relikt.“
Keynes sprach nicht über Gold, sondern über den Goldstandard. Auf den ersten Blick mag es keinen Unterschied geben, aber es gibt einen. Im Kontext von 1924 hatte er recht. Der klassische Goldstandard endete 1914 mit dem Ausbruch des Ersten Weltkriegs. Um den Krieg zu finanzieren, druckten die Kriegsparteien riesige Mengen an Geld.
Nach dem Krieg wollten viele zum Goldstandard der Vorkriegszeit zurückkehren – im Jahr 1925 zum Beispiel der britische Finanzminister Winston Churchill. Er wollte zum alten Goldpreis zurückkehren und ignorierte dabei die Tatsache, dass die Gelddruckerei während des Krieges einen viel höheren Goldpreis erforderte. Er überbewertete also das britische Pfund.
Keynes erklärte Churchill, dass dies eine deflationäre Katastrophe bedeuten würde. Wenn Großbritannien zu einem Goldstandard zurückkehren wolle, müsse es den Goldpreis höher ansetzen. Doch Churchill ignorierte seinen Rat. Das Ergebnis war eine massive Deflation und Depression in Großbritannien, Jahre bevor die Depression den Rest der Welt erfasste.
Heutzutage gibt es keine Zentralbank auf der Welt, die freiwillig zu einem Goldstandard zurückkehren würde. Aber wenn Gold so ein barbarisches Relikt ist, wenn Gold im Geldsystem keine Rolle spielt, wenn Gold eine „dumme“ Investition ist, warum horten dann die Zentralbanken Gold? Sind sie dumm?
Ich habe mit vielen Verantwortlichen gesprochen und ich kann Ihnen versichern, dass sie nicht dumm sind. Aber das ist nicht der Punkt. Die Frage ist, ob sie einen Goldstandard wieder einführen müssen, um das Vertrauen in das System wiederherzustellen.
Die Inflation steigt stetig an. Wenn es zu einem Ansturm auf Papierwährungen (was durchaus möglich ist) oder zu einer grenzwertigen Hyperinflation (ebenfalls möglich) kommt, müssen die Zentralbanken möglicherweise zu einem Goldstandard übergehen. Nicht, weil sie das wollen, sondern weil sie es für notwendig halten, um die Märkte zu beruhigen.
Aber Sie, liebe Leser, können sich im Grunde selbst auf Ihren eigenen persönlichen Goldstandard festlegen, egal was die Zentralbanken tun. Und wie? Indem Sie einfach Gold kaufen. Mit anderen Worten: Wenn Sie glauben, dass der Wert des Papiergeldes in Gefahr ist oder das Vertrauen in das Papiergeld verloren gehen könnte, können Sie sich schützen, indem Sie Gold kaufen. Und es gibt nichts, was Sie daran hindert.
Solange Sie Gold besitzen können, können Sie sich Ihren eigenen Goldstandard schaffen, indem Sie Papiergeld in Gold umtauschen. Ich empfehle Ihnen, das zu tun. Ich schlage nicht vor, dass Sie alle Ihre US-Dollars in Gold umtauschen sollen. Ganz und gar nicht. Aber ich empfehle konservativen Anlegern, 10 % ihres investierbaren Vermögens in Gold anzulegen und aggressiven Anlegern vielleicht 20 % – aber nicht mehr.
Das sind sehr hohe Anteile im Vergleich zu dem, was der Durchschnittsbürger besitzt. Die meisten Menschen besitzen kein Gold. Wenn die Nachfrage plötzlich in die Höhe schießt, gibt es auf der Welt – bei den derzeitigen Preisen – nicht genug Gold, um diese Nachfrage zu befriedigen. Die Goldpreise müssten drastisch ansteigen, um sie mit der Nachfrage in Einklang zu bringen.
Wenn einige Szenarien eintreten, wird der Goldpreis in die Höhe schießen. Das könnte innerhalb sehr kurzer Zeit geschehen. Sie sollten nicht mit einem stetigen, allmählichen Anstieg rechnen. Es kann sein, dass der Goldpreis eine Zeit lang seitwärts verläuft und nicht vorankommt. Dann werden Sie einen Anstieg des Goldpreises sehen, dann einen weiteren Preisanstieg und dann eine Preisexplosion. Das könnte innerhalb weniger Monate geschehen.
Das liegt daran, dass nicht nur der Goldpreis ansteigt. Es ist auch der US-Dollar, der sinkt. Es ist, als würde man bei einem Patienten mit Fieber die Temperatur messen und die Schuld auf das Thermometer schieben, wenn es 40 Grad anzeigt. Das Thermometer ist nicht schuld an dem Fieber, es sagt nur, was los ist.
Und ein Goldpreis auf dem Niveau, von dem ich spreche, würde bedeuten, dass wir jetzt in eine Hyperinflation oder etwas Ähnliches eingetreten sind. Letztendlich erwarte ich, dass Gold 10.000 bis 15.000 Dollar pro Unze oder mehr erreichen wird.
Diese Zahlen sind nicht frei erfunden. Ich habe sie mir nicht ausgedacht, um zu provozieren. Sie sind ein Produkt der tatsächlichen Mathematik. Es sind die Zahlen, die man erhält, wenn man einfach die Geldmenge durch die Goldmenge auf dem Markt dividiert.
Wenn die Preisexplosion kommt, wird es zwei Vereinigte Staaten von Amerika geben. Sie werden ein Amerika haben, das nicht vorbereitet war. Papierersparnisse werden vernichtet, Rücklagen werden entwertet, Renten, Versicherungen und Pensionen werden durch Inflation entwertet.
Ich schlage deshalb vor, dass Sie Ihr Gold auf dem aktuellen Niveau – etwa 1.800 Dollar – kaufen und auf der Welle mitreiten. Das wird Ihr Vermögen in den kommenden Perioden schützen. Wie jeder Markt wird auch dieser schwanken. Nichts geht geradlinig nach oben. Aber Sie sollten sich auf das längerfristige Bild konzentrieren und da sieht es für Gold sehr gut aus.
Einige Leute argumentieren: „Was bringt es, Gold zu besitzen? Sie werden es einfach konfiszieren, wie es Roosevelt 1933 getan hat.“ Ich halte das für äußerst unwahrscheinlich. Im Jahr 1933 hatten wir gerade vier Jahre der Großen Depression hinter uns und Roosevelt war neu im Amt. Die Leute reden von den ersten hundert Tagen, aber er schloss die Banken gleich nach seiner Vereidigung. Nur ein paar Wochen später konfiszierte er Gold.
Es war nicht so, dass Elliot Ness von Tür zu Tür ging, in Häuser einbrach und das Gold mitnahm. Die Regierung wollte eine kleine Anzahl von Leuten erwischen, die 400-Unzen-Goldbarren in Banktresoren hatten. Sie bekamen diese Leute auch, weil sie in der Lage waren, die Banken zu schließen und sie als Mittelsmänner zu benutzen, um das Gold zu beschlagnahmen.
Heutzutage ist das Gold viel weiter verstreut und das Vertrauen in die Regierung ist viel geringer, vor allem angesichts der Stümperei bei COVID-19. Wenn die Regierung heute versuchen würde, Gold zu konfiszieren, würde es verschiedene Formen des Widerstands geben. Die Regierung weiß das. Deshalb würde sie diese Anordnung nicht erlassen, weil sie genau weiß, dass sie nicht durchgesetzt werden kann und verschiedene Arten von zivilem Ungehorsam oder Gegenwehr auslösen könnte.
Ich lade Sie also ein, Ihren eigenen persönlichen Goldstandard einzuführen. Eines Tages wird sich der Rest der Welt Ihnen vielleicht anschließen.