Liebe Börsianerinnen, liebe Börsianer,
wenn ich mich an meinen Besuch in China im Jahr 2007 erinnere, kommt mir als Erstes der unglaubliche Smog in den Sinn.
„Das sind keine Wolken, Sir, das ist Smog“, sagte damals der Barkeeper zu mir, als ich von der Dachterrassen-Lounge des Park Hyatt Beijing auf die Skyline blickte.
Der chinesische Aktienmarkt, die Shanghai Stock Exchange, war in nur zwei Jahren um fast 450 % gestiegen. Das BIP wuchs siebenmal schneller als das der Vereinigten Staaten. Und jeden Monat wurden neue Städte in der Größe von Houston gebaut. Doch trotz seines Wirtschaftswachstums hatte China ein großes Problem: die Luftverschmutzung. Sie war so schlimm, dass Gesundheitsexperten schätzten, dass der Smog die Lebenserwartung der Einwohner um 2,6 Jahre verkürzte.
Dichter, giftiger Smog reduzierte die Sichtweite im Stadtzentrum auf nur 200 Meter. Er brachte den Verkehr und sogar den Pekinger Flughafen zum Erliegen.
Ein Jahr nach meinem Besuch fanden in Peking die Olympischen Spiele statt. Das Internationale Olympische Komitee warnte die Athleten vor der Hitze, der Luftfeuchtigkeit und – was noch wichtiger war – vor der Luftverschmutzung. Der weltbeste Marathonläufer trat aus gesundheitlichen Gründen nicht mehr an.
Die ganze Situation war eine ernsthafte Schande für die Volksrepublik China. Deshalb ergriff die Regierung 2013 entschlossene Maßnahmen und verpflichtete sich zu einer neuen Luftreinhaltepolitik. Sie gab 60 Milliarden Dollar für die Batterietechnologie aus und baute im ganzen Land Ladestationen für Elektrofahrzeuge (engl.: electric vehicle; EV)
Und an dieser Stelle kommt das Orakel von Omaha ins Spiel. Warren Buffett befasste sich mit einem der aufstrebenden chinesischen EV-Titanen, einem Unternehmen namens BYD. Buffett investierte 232 Millionen Dollar, und die Finanzmedien waren entsetzt. Seine Investition schaffte es auf die Titelseite der Zeitschrift Fortune:
Das lag daran, dass Buffett bekanntermaßen nie Tech-Aktien kauft. Aber seine rechte Hand, Charles Munger, drängte ihn zu diesem Schritt. Munger erklärte Buffett den Chemiker, der zum Gründer von BYD wurde:
„Dieser Mann ist eine Kombination aus Thomas Edison und Jack Welch – etwas wie Edison bei der Lösung technischer Probleme und etwas wie Welch, wenn es darum geht, das zu tun, was er tun muss. Ich habe noch nie etwas Vergleichbares gesehen.“ Ein Blick auf die Grafik des chinesischen EV-Marktes genügt, um zu wissen, dass Buffetts Investition ein Volltreffer war:
Chinesische Käufer kaufen heute fast dreimal so viele Elektrofahrzeuge wie Amerikaner. Und BYD ist ihre bevorzugte Marke für Elektrofahrzeuge. Ja, sie übertrifft Tesla. Was Buffett betrifft, so hat sich sein Anteil von 232 Millionen Dollar zu einem Geldsegen von 7,7 Milliarden Dollar entwickelt:
Und jetzt sehe ich ein ähnliches Wachstum des Marktes für Elektrofahrzeuge – und damit große Gewinne für Investoren – auf Amerika zukommen.
Hier ist der Grund:
Ihr nächstes Auto wird ein Elektrofahrzeug sein
Ich nutze schnell die neuesten technischen Errungenschaften. Egal, ob es sich um das neueste iPhone, einen neuen Fitnesstracker oder ein Smart-Home-Gerät handelt, ich bin immer dabei. Wenn es um Elektrofahrzeuge geht, bin ich genauso veranlagt. Letztes Jahr habe ich den Sprung gewagt und einen Hybrid-Jeep gekauft.
Und ich kann Ihnen sagen, dass es Spaß macht, damit zu fahren. Ich trete auf das Pedal, und er fährt einfach los. Und was noch besser ist, er schafft 25 Meilen pro Ladung (etwa 40 km). Alles, was ich tun muss, ist, ihn jeden Abend an die Steckdose anzuschließen. Im letzten Jahr habe ich den Tank nur fünfmal aufgefüllt. Das ist großartig.
Und es besteht eine gute Chance, dass Sie sich mir anschließen, wenn Sie Ihr nächstes Auto kaufen. Bereits 2,32 Millionen Amerikaner haben sich für den Umstieg entschieden. Laut einer aktuellen Studie von Car Industry Analysis war das Model 3 von Tesla das neuntmeistverkaufte Fahrzeug der Welt. Es ist auf dem besten Weg, den Ford F-150 sehr bald zu überholen:
Das ist auch nicht schwer zu glauben. Wenn Ihre Nachbarschaft wie meine ist, steht alle paar Einfahrten ein Tesla. Amerikanische Elektroautos verkaufen sich bereits in der Minute, in der die Händler sie auf den Markt bringen.
Ford hat allein zwischen April und Juni 15.300 Elektrofahrzeuge verkauft. John Lawler, CFO von Ford: „Der Wandel ist real […]. Die Nachfrage nach Elektrofahrzeugen übersteigt bei Weitem das, was wir liefern können.“ Und während Tesla immer noch 75 % des amerikanischen Marktes für Elektrofahrzeuge kontrolliert, beginnen andere Hersteller aufzuholen.
Jedes Unternehmen, von Bentley und BMW bis hin zu GM, Jaguar und Volkswagen, wird demnächst neue Elektrofahrzeuge auf den Markt bringen. Chevy arbeitet an einer neuen Corvette, die Gerüchten zufolge mehr als 1.000 PS haben soll.
Elektrofahrzeuge sind sogar die am schnellsten verkauften Gebrauchtwagen in Amerika. Eine Studie von iSeeCars hat ergeben, dass das gebrauchte Tesla-Model 3 im Durchschnitt nur 15 Tage auf dem Parkplatz steht, bevor ein Käufer es sich schnappt. Der durchschnittliche Gebrauchtwagen braucht dagegen mehr als doppelt so lange, um verkauft zu werden.
Es gibt jedoch noch ein letztes großes Hindernis, das der massenhaften Einführung von Elektroautos im Wege steht. Und um dieses zu überwinden, müssen wir die Startrampe für Amerikas neuen EV-Boom bauen …
Der Schlüssel zur Erschließung von Amerikas 823 Milliarden Dollar schwerer EV-Industrie
Laut einer aktuellen Umfrage ist der Hauptgrund, warum amerikanische Autokäufer keine Elektrofahrzeuge kaufen, die geringe Reichweite. (Da kann ich nicht widersprechen – so sehr ich meinen Jeep auch liebe, aber 25 Meilen pro Ladung sind nicht viel.) Und es gibt nicht genug Ladestationen. Derzeit sind es nur 46.000 in den USA. Bei über 276 Millionen Autos auf den Straßen ist das einfach zu wenig für eine breite Akzeptanz.
Zum Vergleich: In China gibt es fast 1,5 Millionen Ladestationen. Und jeden Monat kommen 78.000 weitere hinzu. Das bedeutet, dass die durchschnittliche Entfernung zwischen den Ladestationen in Amerika 70 Meilen beträgt. Das ist nicht schlecht, aber es bedeutet auch, dass man längere Fahrten um die Tankstopps herum planen muss.
In China hingegen ist die durchschnittliche Entfernung zwischen den Ladestationen weniger als halb so groß. Für chinesische Verbraucher ist es also viel bequemer und praktischer, ein Elektroauto zu kaufen. Aber das wird sich bald ändern … Der Aufbau dieser Infrastruktur war eine der größten Herausforderungen für die amerikanische Elektroautoindustrie. Sie ist der Grund dafür, dass Hybridautos wie der Prius so lange so beliebt waren.
Die US-Regierung schreitet nun endlich ein, um die Dinge in Gang zu bringen. Im Juli dieses Jahres stellte der Kongress 50 Milliarden Dollar zur Verfügung, um die Chipindustrie in den USA anzukurbeln.
Und im Februar hat Bidens Regierung 5 Milliarden Dollar für den Ausbau der Ladeinfrastruktur für Elektrofahrzeuge im ganzen Land zugesagt. Die neuen Ladestationen werden entlang der Korridore für alternative Kraftstoffe in der Nähe von Autobahnen errichtet. Diese Standorte sind bereits stark frequentiert, also ideal.
Präsident Biden ging sogar noch weiter und berief sich auf den Defense Production Act, um die inländische Produktion von Elektrofahrzeugen und Batterien zu fördern.
In einer kürzlich gehaltenen Ansprache an die Presse sagte er:
„Im Moment führt China das Rennen an. Es ist einer der größten und am schnellsten wachsenden Märkte für Elektrofahrzeuge. Der Rest der Welt ist auf dem Vormarsch – wir müssen nur noch zulegen.“
Es ist die gleiche Art von Ton und Entschlossenheit, die Chinas massiven EV-Boom eingeleitet hat. Das Problem: Wir sind hier in Amerika und unser durchschnittliches neues Auto kostet 47.000 Dollar. Experten glauben, dass Amerikas EV-Boom 823 Milliarden Dollar wert sein könnte.
So könnten die amerikanischen EV-Verkäufe bald die chinesischen überholen
Im Juli berichtete Bloomberg, dass der Anteil der Elektroautos an den gesamten Autoverkäufen 5 % übersteigt. Das mag zunächst wenig klingen, aber es ist ein großer Meilenstein.
Denn die 5-%-Marke ist eine entscheidende Schwelle. Es ist der Punkt, an dem die frühen Nutzer einer neuen Technologie von der allgemeinen Nachfrage überholt werden. Es ist der Moment, in dem eine neue Technologie von der Neuheit zur Notwendigkeit wird. Dann, wenn die anfängliche Neugierde einer Flutwelle der Nachfrage weicht.
Wir haben das bei jeder neuen großen Technologie des letzten Jahrhunderts erlebt – von Mobiltelefonen über das Internet bis hin zu Fernsehen und Automobilen. Sie fangen immer klein an, dann setzen sie sich durch und verbreiten sich wie ein Lauffeuer. Im Jahr 1910 besaßen nur 2 % der amerikanischen Familien ein Auto. 17 Jahre später waren 77 % der Amerikaner Autokäufer.
Das Internet erlebte das gleiche explosive Wachstum, sobald es die 5-%-Schwelle überschritten hatte. Damals, als alle wegen des Jahrtausendwechsels in Panik gerieten, nutzten nur etwa 5 % der Weltbevölkerung das Internet. Nur zehn Jahre später waren täglich 1,2 Milliarden Menschen im Internet. Heute gibt es 5,38 Milliarden Nutzer.
Das Muster ist nachvollziehbar, schließlich sind neue Technologien in ihren Anfangsjahren oft schwerfällig und teuer. Erinnern Sie sich noch an diese riesigen, alten Handys, die aussahen, als würden Sie in einen Ziegelstein sprechen? Aber mit dem zunehmenden Absatz entwickelt sich die Technologie weiter. Die Komponenten werden erschwinglicher, haltbarer und kompakter.
Im Jahr 2010, als Tesla seinen Roadster der ersten Generation verkaufte, waren die Batterien für Elektrofahrzeuge riesig. Sie kosteten jeweils etwa 35.000 Dollar und hatten eine Reichweite von etwa 80 Meilen (etwa 129 km). Deshalb kostete der Roadster auch satte 112.000 Dollar. Seitdem hat sich die Batterietechnologie sprunghaft verbessert. Die Preise sind gesunken, und die Kapazität ist deutlich gestiegen:
Genauso wichtig wie die Batterie eines Elektroautos ist seine Verarbeitungskapazität.
Ein durchschnittliches benzinbetriebenes Auto rollt heute mit 1.000 verschiedenen Prozessoren unter der Motorhaube vom Fließband. Ein Elektroauto benötigt jedoch doppelt so viele Chips, um alle eingebauten Sensoren und Systeme zu betreiben. Ein voll ausgestattetes Elektroauto mit Selbstfahrfunktionen kann sogar bis zu 3.000 Chips an Bord haben.
Und trotz kurzfristiger Probleme aufgrund von Chip-Knappheit ist der langfristige Trend hier derselbe: Sie zahlen weniger für mehr Leistung. All diese Vorteile und Innovationen summieren sich:
Jahrelang waren Elektroautos auf die Luxusklasse beschränkt. Jetzt werden sie zu einer praktischen Wahl für Durchschnittsfahrer. Schon jetzt ist der Besitz eines Elektroautos billiger als der eines herkömmlichen Benzinautos. Studien zufolge sparen Autofahrer über die gesamte Lebensdauer des Fahrzeugs zwischen 6.000 und 10.000 Dollar. Und bei steigenden Benzinpreisen werden sie immer billiger.
Deshalb gehen Experten davon aus, dass die Zahl der Elektroautos auf den Straßen in den nächsten Jahren von 12 Millionen auf 54 Millionen ansteigen wird. Ehrlich gesagt, halte ich die meisten dieser Schätzungen für zu niedrig, wenn man die Dynamik des Verkaufs von Elektrofahrzeugen berücksichtigt.
Das gesamte Netto-Wachstum der weltweiten Autoverkäufe im letzten Jahr kam von EV. Ich denke, dass bis zum Ende des Jahrzehnts bis zu 90 % aller verkauften Neuwagen auf Elektrofahrzeuge entfallen könnten. Das bedeutet, dass unsere Elektrofahrzeuge ausländische Modelle viel früher übertreffen könnten, als die meisten Investoren glauben.
Überstürzen Sie es nicht, in Buffetts Fußstapfen zu treten
Es ist leicht, all dies zu sehen und zu denken, dass Investitionen in Elektroautohersteller jetzt eine großartige Sache sein müssen. Ganz so einfach ist es jedoch nicht. In den frühen Tagen des Automobils gab es in Amerika 50 verschiedene Hersteller. Jetzt sind es nur noch drei. Derselbe Zyklus vollzieht sich bei den Elektroautos.
Es gibt 40 verschiedene Unternehmen, die in den nächsten Jahren neue Fahrzeuge auf den Markt bringen wollen. Wie viele dieser neuen Hersteller werden sich auf lange Sicht durchsetzen?
Meiner Meinung nach nicht viele!
Sie könnten sich an den dominierenden Unternehmen wie Tesla in den USA oder BYD in China orientieren. Aber diese Unternehmen haben bereits einige ihrer größten Gewinne eingefahren. (Deshalb habe ich meinen Lesern empfohlen, Tesla zu verkaufen, nachdem es in etwas mehr als einem Jahr um 735 % zugelegt hat).
Die Elektroautoindustrie ist nicht mehr aufzuhalten – sie ist die Zukunft der Autos.
Und ich habe ein großartiges Unternehmen gefunden, das fast jeden amerikanischen EV-Hersteller mit einer wichtigen Komponente beliefert.