Was Kryptowährungen nicht umbringt, macht sie stärker

Was Kryptowährungen nicht umbringt, macht sie stärker

Liebe Börsianerinnen, liebe Börsianer,

vor der Gründung der Federal Reserve im Jahr 1913 kam es in den USA alle fünf bis sieben Jahre zu einem Ansturm auf die Banken (engl.: Bank-Run).
Dies trat so häufig auf, dass es schien wie ein nationaler Zeitvertreib, bevor wir den Baseball erfanden.

Im 19. Jahrhundert eilten die Amerikaner zur Bank, um ihr Bargeld abzuholen, weil sie befürchteten, dass die Bank aufgrund unbezahlter Kredite zahlungsunfähig werden würde.
Als die Schlangen vor der Bank immer länger wurden, stapelten die Bankiers manchmal Bargeld in den Fenstern, um die Panik zu unterdrücken und den Einlegern zu zeigen, dass ihr Geld sicher war.

Ironischerweise war es der Ansturm selbst, der die Bank in den Konkurs trieb, weil die Kunden Angst vor der Zahlungsunfähigkeit der Bank hatten.
Mit anderen Worten: Bank-Runs sind eine sich selbst erfüllende Prophezeiung.

In einem fraktionierten Reservesystem hält die Bank nur etwa 10 % ihrer Kredite zurück.
Das heißt, wenn alle gleichzeitig versuchen, an ihr Geld zu kommen, ist in der Regel nicht genug Geld vorhanden, um die Einleger zu entschädigen.

Solange die Menschen jedoch Grund zu der Annahme haben, dass ihr Bargeld sicher ist, wird es keinen Ansturm auf die Banken geben.
Es gibt keinen Run auf Privatkundenbanken wie in früheren Zeiten, was in erster Linie auf die Fed als Käufer der letzten Instanz und die FDIC-Versicherung (Einlagenversicherung) zurückzuführen ist.

Es gibt jedoch immer noch einen Ansturm auf institutionelle Banken, wie wir während der Finanzkrise 2008 gesehen haben, als Lehman Brothers unterging.
Die Banken sind nun verpflichtet, mehr Rücklagen zu halten, und das hat das Vertrauen in das System erhalten.
Auf diese Weise vermeidet der traditionelle Finanzsektor ein systemisches Risiko.

Im Gegensatz dazu gibt es in der Kryptowelt keine Zentralbank. Sie lehnt die Idee ab, dass es eine zentrale Einheit geben kann, die die Geldmenge kontrolliert.

Diese Woche haben wir den ersten „Krypto-Bank-Run“ erlebt. Und es sieht so aus, als ob dieses experimentelle Protokoll den Test bestanden haben könnte.

Warum wir Luna mit einem Gewinn von 18.325 % verkauft haben

TerraUSD (UST) ist ein Stablecoin, der darauf abzielt, den US-Dollar zu verfolgen.
Im Gegensatz zu einem zentralisierten Stablecoin hält UST kein Bargeld vor, um die Bindung an den Dollar zu gewährleisten.
Dahinter steht der Gedanke, dass ein Stablecoin nicht von einer Regierung beschlagnahmt werden kann, da keine Reserven bei einer Bank gehalten werden.

UST versucht, die Bindung durch eine volatile zugrunde liegende Kryptowährung namens Terra (LUNA) aufrechtzuerhalten.

Die Abonnenten meines Next Wave Crypto Fortunes Service sollten mit LUNA vertraut sein. Wir verkauften es mit einem Gewinn von 18.325 %, als es im Dezember seinen Höchststand erreichte.

Als ich zum Verkauf von LUNA riet, war ich besorgt, dass das, was nun geschah, unvermeidlich war. Das liegt an den Mechanismen des Protokolls, die einen fatalen Fehler aufweisen.

20-fach höhere Zinsen als auf dem Geldmarktkonto?

Um UST zu erhalten, muss man sie prägen, indem man LUNA zum Marktpreis kauft. Das Protokoll nimmt dann diese LUNA-Münzen und verbrennt sie. Dadurch wird das Angebot an LUNA verringert und ein Preisdruck erzeugt. Das Gegenteil ist ebenfalls der Fall. Um LUNA herzustellen, müssen Sie UST umwandeln. Dabei verbrennt das Protokoll die UST.

Dies schafft eine Arbitragemöglichkeit. Wenn der UST-Preis unter 1 USD liegt, können Händler ihn kaufen und für 1 USD LUNA verkaufen. Dadurch verringert sich das UST-Angebot, und die Preise steigen wieder – so die Überlegung.

Aber warum sollte man UST halten und nicht einen zentralisierten Stablecoin? Die Antwort ist einfach: Das Anchor-Protokoll von LUNA zahlte 20 % für den Einsatz von UST. In diesem Sinne halten Sie einen Vermögenswert, der den US-Dollar nachbildet, und erhalten einen Zinssatz, der 20-mal höher ist als bei einem Geldmarktkonto.
Aus diesem Grund wurden etwa 70 % der im Umlauf befindlichen UST in Höhe von 20 Mrd. USD im Rahmen des Anchor-Protokolls angelegt.
Aber wenn Sie jemals eine „risikofreie“ Rendite von 20 % finden, laufen Sie in die andere Richtung.

Die Volatilität von Kryptowährungen stellt TerraUSD auf die Probe

Wenn Anleger eine solche „risikofreie“ Rendite finden, warum sollten sie sich nicht Geld leihen und es investieren?
Und genau das haben Krypto-Investoren getan. Es wurden weitere Protokolle erstellt, die es den Anlegern ermöglichen, mit Hebelwirkung in diesen Handel einzusteigen.

Wie wir aus dem traditionellen Finanzwesen wissen, ist eine Hebelwirkung (engl.: Leveraging) gefährlich. Es macht stabile Dinge instabil. Es ist wie der Bau eines Turms mit Kinderbausteinen. Je höher der Turm wird, desto weniger Kraft braucht man, um das ganze Ding zum Einsturz zu bringen. Das versteht sogar ein zweijähriges Kind.

Die jüngste Volatilität an den Kryptomärkten hat die UST-Anbindung auf die Probe gestellt. Die Bindung wurde über das Wochenende (07./08.05.2022) kurzzeitig aufgehoben. UST wurden für 0,98 USD gehandelt, da die Inhaber versuchten, Hunderte von Millionen Dollar auf einmal einzulösen.

Man kann sich das wie einen modernen Bank-Run vorstellen, bei dem die Menschen ihr Geld aus den UST abziehen wollten. Auf diese Weise schufen sie mehr LUNA.
Als sie mehr LUNA schufen, fiel der Preis. Dann wollten die Leute die LUNA verkaufen, was den Druck auf UST erhöhte.
Über Nacht fiel UST auf Coinbase auf bis zu 0,60 USD. Seitdem ist er wieder auf etwa 0,92 USD gestiegen:

Wenn so etwas in der traditionellen Finanzwelt passieren würde, gäbe es eine Zentralbank, die die Verluste auffängt.
In diesem Fall hat der Gründer von Terra, Do Kwon, Bitcoin im Wert von 10 Mrd. USD bereitgestellt, um im Falle eines starken Rückgangs der UST (wie wir ihn jetzt erleben) eine Absicherung zu bieten.

Er ist wie der Banker, der einen Haufen Bargeld im Fenster stapelt, um die Ängste der Einleger zu beruhigen.
Auf diese Weise ist der Bitcoin wie eine Reservewährung für die UST, so wie Zentralbanken große Mengen an Dollar und anderen Währungen in ihren Reserven halten.

Und ich hörte Gerüchte, dass der Ausverkauf von einem großen traditionellen Finanz-Hedgefonds ausgelöst wurde, der das gesamte Protokoll zum Absturz bringen wollte. Was wir im Laufe der Jahre bei Kryptowährungen gesehen haben, ist, dass das, was sie nicht umbringt, sie stärker macht.

 

 

Dieser historische Bärenmarkt leitet eine Erholungsrallye ein

Dieser historische Bärenmarkt leitet eine Erholungsrallye ein

Liebe Börsianerinnen, liebe Börsianer,

das Jahr ist kaum fünf Monate alt und dennoch wird es bereits jetzt in die Geschichtsbücher der Finanzwelt eingehen.

Der Markt ist mit einer steigenden Inflation, steigenden Zinsen und einem Krieg in Osteuropa konfrontiert. Diese dreifache Bedrohung hat zu einem Ausverkauf an den globalen Märkten geführt.

Der technologielastige Nasdaq-Composite-Index ist in diesem Jahr bereits um 21 % gefallen und befindet sich damit im Bereich eines Bärenmarktes.
Der S&P 500 ist um 13,8 % gefallen. Dies ist der schlechteste Jahresbeginn für diesen Index seit dem Zweiten Weltkrieg.

Allein im April fiel der Nasdaq um 13 %. Das ist der schlechteste Monat seit dem COVID-Crash im März 2020. Damals herrschte so viel Unsicherheit, dass es sich anfühlte, als ginge die Welt unter.

Die Verkäufe haben in den letzten Wochen zugenommen, als die Anführer Apple und Amazon nach der Veröffentlichung ihrer Zahlen schwer getroffen wurden.
Diese „Blue Chips“ galten einst als defensive Aktien, da ihre geringe Verschuldung und ihr hoher freier Cashflow sie angeblich immun gegen Zinserhöhungen machten.

Es scheint, dass nichts mehr sicher ist. Doch dies könnte ein gutes Zeichen sein. Die ranghöchsten Generäle sind in der Regel die letzten, die in der Schlacht fallen.
Und dies ist nicht das erste Mal, dass der Markt in den letzten Jahrzehnten einen starken Ausverkauf erlebt hat.
Wenn die Geschichte ein Anhaltspunkt ist, könnte es in der zweiten Jahreshälfte zu einer Erholungsrallye kommen.

Ein besseres Bild von den Schäden des Bärenmarktes

Oberflächlich betrachtet sieht dies wie ein gewöhnlicher Bärenmarkt mit einem Minus von 20 % aus. Aber die inneren Werte des Marktes erzählen eine andere Geschichte.
Der Schaden für einzelne Aktien ist genauso groß wie bei den früheren Bärenmärkten der letzten 20 Jahre.

Werfen Sie einen Blick auf das folgende Diagramm. Es zeigt den Prozentsatz der Nasdaq-Aktien, die um 50 %, 75 % oder 90 % gefallen sind.
So können wir uns ein besseres Bild von den Schäden des Bärenmarktes machen:

Wie Sie sehen können:

  • 45 % der Nasdaq-Werte sind um 50 % gefallen.
  • 22 % der Nasdaq-Werte sind um 75 % gefallen.
  • 5 % der Nasdaq-Werte sind um 90 % gefallen.

Denken Sie einen Moment darüber nach: Fast 50 % der Nasdaq-Werte haben sich halbiert. Fast jeder vierte Wert ist um 75 % gefallen!
Beachten Sie, dass der aktuelle Bärenmarkt damit auf einer Stufe mit den früheren Bärenmärkten 2001 bis 2002, 2008 bis 2009 und 2020 steht.

Der Markt erwartet eine Rezession

Der Schaden deutet darauf hin, dass der Markt eine Rezession einpreist.
Der Grund für den jüngsten Ausverkauf ist ein starker Anstieg der erwarteten Zinserhöhungen für 2022.

Der Markt preist Zinserhöhungen ein, bevor sie eintreten. Dies lässt sich an den von CME ermittelten Zinssatzwahrscheinlichkeiten für die Sitzung der Federal Reserve im Dezember 2022 ablesen.
Derzeit besteht eine 85,9-prozentige Chance, dass die Fed die Zinsen bis Ende des Jahres auf 2,75 % bis 3,25 % anhebt. Vor einem Monat lag die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed die Zinsen so schnell anhebt, noch bei 31,2 %.

Aber die tatsächliche Wahrscheinlichkeit einer Rezession liegt derzeit bei nur 35 %.

Wenn sich die Inflationszahlen ausgehend von ihren 40-Jahres-Höchstständen abkühlen und die Fed eine gemäßigte Haltung signalisiert, könnte es in der zweiten Jahreshälfte zu einer deutlichen Erholung kommen.

 

Hier ist der Grund, warum Elon Musk Twitter nicht kaufen sollte

Hier ist der Grund, warum Elon Musk Twitter nicht kaufen sollte

Liebe Börsianerinnen, liebe Börsianer,

es war ein Tweet, der um die Welt ging. Elon Musk, der reichste Mann der Welt und Gründer von Tesla, hat ein Angebot für die Übernahme von Twitter abgegeben.

Am 14.04.2022 twitterte der „Centi-Milliardär“ (Vermögen von mehr als 100 Milliarden USD) ein Angebot für 100 % des Unternehmens zu einem Preis von 54,20 Dollar pro Aktie – „take it or leave it“.

Das entsprach einer Marktkapitalisierung von 43 Milliarden USD, also etwa 20 % über dem Kurs von diesem Tag.
Das Angebot kam einige Wochen, nachdem Elon Musk mit einem Anteil von 9,2 % der größte Aktionär von Twitter geworden war.

Am 25.04.2022 stimmte der Aufsichtsrat von Twitter schließlich dem Angebot zu.

Elon Musk war ein entschiedener Kritiker des Unternehmens, das eine Plattform für den täglichen Diskurs ist.

Er schrieb in einem offenen Brief: „Ich habe in Twitter investiert, weil ich an sein Potenzial glaube, eine Plattform für die freie Meinungsäußerung auf der ganzen Welt zu sein“, und weiter: „Ich glaube, dass freie Meinungsäußerung ein gesellschaftliches Gebot für eine funktionierende Demokratie ist.“

Musks Gefühl ist richtig. Aber Twitter zu kaufen war eine schreckliche Idee, vor allem bei einem Preis von 43 Milliarden USD.

Zum Glück gibt es eine bessere Idee für soziale Medien. Ein Twitter 2.0, wenn Sie so wollen. Und sie hat das Potenzial, besser und schneller zu sein.
Es ist eine Lösung, die von einem unauffälligen Krypto-Milliardär vorgeschlagen wurde.
Und sie wird von derselben Technologie angetrieben, die auch Kryptowährungen betreibt: der Blockchain.

Ein dezentrales Twitter

Der Grundgedanke hinter Blockchains ist, dass es sich um dezentrale Nachrichtensysteme handelt.
Eine Transaktion ist einfach eine Nachricht, dass Person A Bitcoin an Person B sendet.
Da das Netzwerk quelloffen (engl.: open-sorce) ist, kann jeder diese Transaktionen verfolgen.

Deshalb hat der Milliardär und Gründer der FTX-Börse, Sam Bankman-Fried, eine Alternative vorgeschlagen.
Anstatt Twitter zu kaufen, sollte jemand seine eigene dezentralisierte Version von Twitter erstellen.

Bankman-Fried schlug vor, dass alle Tweets in einer Blockchain gespeichert würden. Das ist genauso, wie bei Transaktionen von Kryptowährung – jeder Vorgang wird in der Blockchain dauerhaft gespeichert.

Der Absender kann wählen, wer Zugang zu diesen Tweets hat, also eine Verschlüsselung festlegen. Er oder sie könnte sie öffentlich machen oder eine Direktnachricht mit einer Privatsphäre-Einstellung erstellen.
Er schlug vor, dass die Monetarisierung eines dezentralisierten Twitters darin bestünde, etwa 0,01 USD pro Tweet zu verlangen.
Bei 500 Millionen Tweets pro Tag würde das die Hälfte der Einnahmen von Twitter ersetzen.

Wie soziale Medien auf der Blockchain funktionieren würden

Da diese Nachrichten auf einer Blockchain gespeichert sind, würden die Nutzer ihre eigenen Daten kontrollieren. Eine Open-Source-Blockchain bedeutet, dass jeder seine eigene Twitter-Anwendung darauf aufbauen könnte.

So können sie alle Nachrichten nutzen, die die Absender veröffentlichen wollen.
Das bedeutet, dass es konkurrierende Versionen von Twitter geben kann, die auf dasselbe Nachrichtensystem zurückgreifen. Sie würden aber nur die Nachrichten enthalten, die ihre Nutzer lesen wollen.

Bankman-Fried vermutete auch, dass die günstigen Netzwerkgebühren von Solana (etwa 0,0005 USD pro Transaktion) ein guter Startpunkt sein könnten.
Und da alles auf der Blockchain aufgebaut ist, wären Zahlungen an die Ersteller von Inhalten einfach zu implementieren.

Bankman-Fried schloss mit der Aussage, dass es „schwierig, aber nicht so schwierig“ wäre, es aufzubauen. Er fügte hinzu: „Wir könnten es schaffen. Und wenn es eine ausreichende Nachfrage gäbe, würden wir es schnell tun“. Aber vielleicht braucht er das gar nicht.

Vielleicht hat Twitter-Mitbegründer Jack Dorsey bereits Pläne für eine dezentralisierte Version. Immerhin hat er bereits den Namen seines anderen Unternehmens, Square, in Block geändert.

Die Wall Street gibt zu, dass KRYPTO eine unaufhaltsame Kraft ist

Die Wall Street gibt zu, dass KRYPTO eine unaufhaltsame Kraft ist

Liebe Börsianerinnen, liebe Börsianer,

als die Dotcom-Blase platzte, hielten die meisten Anleger das Internet für eine vorübergehende Modeerscheinung. Sie hielten es für ein kurzzeitiges Spekulationsobjekt, so etwas wie „Beanie Babies“ oder „Cabbage Patch Kids“.

Der Nasdaq-Composite-Index lag 90 % unter seinem Höchststand. Und einige Dotcom-Aktien hatten ein One-Way-Ticket zum Wert 0.

In den Medien gab es viele Skeptiker. Sie sagten, die Verbraucher würden das Internet nie nutzen – es sei zu voll von Betrug und Diebstahl. Jeden Tag gab es neue Berichte über gestohlene Passwörter und Kreditkartenbetrug.

Aber die Zahl der Internetnutzer wuchs weiter, zunächst langsam. Aber dann war plötzlich alles, was man bestellen musste, jede Rechnung, die man bezahlen musste, und jede Verbindung, die man herstellen musste, online.

Unsere Geräte sind jetzt mit dem Internet verflochten:

Meine Ring-Kameras alarmieren mich über Bewegungen in meinem Garten. Meine Sprinkleranlage weiß sogar, dass sie sich nicht einschalten soll, wenn es regnet.
Mein Alexa-Gerät spielt auf Kommando den Lieblingssong meiner Tochter.

Die gleichen Skeptiker zwitschern wieder: „Krypto ist eine Modeerscheinung.“
„Das ist etwas für Drogendealer und Betrüger“, sagen sie. Oder: „Daraus wird nie etwas werden.“

Als ob sie nie ihre Lektion gelernt hätten, wenn eine unaufhaltsame Technologie auftaucht.
Ich habe keinen Zweifel daran, dass das dezentrale Finanzwesen (DeFi) das Bankensystem auffressen wird. Es wird so sein, wie Amazon im letzten Jahrzehnt den stationären Einzelhandel aufgefressen hat.
Und die heutigen Nachrichten bestärken mich in meiner Überzeugung.

Der größte Vermögensverwalter der Welt ist jetzt in Kryptos investiert

Es gibt ein altes Sprichwort: „Wenn du sie nicht schlagen kannst, schließe dich ihnen an.“
Als die Kryptowährungen zum ersten Mal auf der Bildfläche erschienen, wurden sie von der Wall Street bekanntermaßen abgelehnt.

Der CEO von JPMorgan Chase, Jamie Dimon, nannte Bitcoin einen „Schwindel“ und „Betrug“. Er sagte, er würde Mitarbeiter entlassen, die beim Handel mit digitalen Vermögenswerten erwischt würden.
In jüngerer Zeit sagte Charlie Munger von Berkshire Hathaway: „Bitcoin ist wertloses Rattengift.“

Aber die Wall Street beginnt, diese unaufhaltsame Kraft zu erkennen. Und sie tut alles, um aus dieser neuen digitalen Anlageklasse Kapital zu schlagen.

Circle, das den USD Coin (USDC) emittiert, gab heute Morgen bekannt, dass es weitere 400 Millionen USD an Finanzmitteln erhalten hat.
Noch beeindruckender an dieser Ankündigung ist, woher das Geld kommt. Es handelt sich um eine Gruppe, zu der auch das Vermögensverwaltungsunternehmen Fidelity gehört, das bereits eine Kryptoplattform betreibt.

Aber die größere Neuigkeit war, dass BlackRock, der größte Vermögensverwalter der Welt, jetzt ein Investor von Circle ist. Wie Bloomberg berichtet, untersucht BlackRock „Kapitalmarktanwendungen für USD Coin, zusätzlich zu seiner Funktion als primärer Vermögensverwalter für die Bargeldreserven des Stablecoins“.

Kürzlich sagte BlackRock-CEO Larry Fink, dass das Unternehmen untersucht, wie es Kryptos nutzen kann, um Kunden zu helfen.
„Wir glauben, dass digitale Vermögenswerte und Blockchain-Technologien für BlackRock und unsere Kunden immer relevanter werden“, schrieben COO Rob Goldstein und Salim Ramji, globaler Leiter von ETFs und Indexanlagen, heute in einem Memo an die Mitarbeiter.

Diese Nachricht wird den USD Coin zum de facto Stablecoin für dezentralisierte Finanzen machen.

Kryptos werden das alte Finanzsystem überflüssig machen

USD Coin ist ein Stablecoin, weil jeder Token mit einem Dollar in einer Bank unterlegt ist.
Durch die Schaffung eines Krypto-Tokens kann dieser Dollar nun sofort um die Welt geschickt werden.
Er kann im dezentralen Finanzwesen eine Rendite erwirtschaften. Und er kann so programmiert werden, dass er unter bestimmten Bedingungen ausgezahlt wird.

Viele dieser neuen Krypto-Transaktionsfunktionen zeigen, wie unmodern das alte Finanzsystem ist.

Deshalb sollte die Nachricht, dass BlackRock USD Coin unterstützt, die Skeptiker beruhigen. Die Wall Street weiß, was auf sie zukommt, und sie weiß, dass sie es nicht schlagen kann.

Schließen Sie sich den Bond-Vigilantes an

Schließen Sie sich den Bond-Vigilantes an

Liebe Börsianerinnen, liebe Börsianer,

2021 war das Jahr des Meme-Aktienhändlers. Diese Investoren gaben Aktientipps auf Reddit und Discord weiter.

Sie griffen Aktien wie Schwärme von Piranhas mit Millionen von kleinen Bissen an. Ihre Aktionen ließen die Aktien von Unternehmen wie GameStop und AMC in die Höhe schnellen.

Die Meme-Trader schafften es sogar, den Autovermieter Hertz vor dem Konkurs zu bewahren. Sie lösten einen Short-Squeeze bei den Aktien des Unternehmens aus. Dadurch konnte Hertz Kapital beschaffen und seinen Gläubigern zurückzahlen.
In meinen 25 Jahren als professioneller Anleger habe ich noch nie etwas Vergleichbares gesehen.

Und es gibt noch eine weitere Figur an der Wall Street, die in diesem Jahr um die Kontrolle über die Märkte ringt. Über diesen Akteur wird oft gesprochen, aber er ist selten zu sehen – wie ein finanzieller Chupacabra (Jemand, der den Markt beständig weit übertrifft).
Es ist Jahrzehnte her, dass dieser Akteur in den Finanzmedien auch nur erwähnt wurde.
Daher ist es an der Zeit, ihm wieder mehr Aufmerksamkeit zu schenken. Diese Händler werden den Kurs des Marktes in den nächsten Jahren bestimmen.

Die Bond-Vigilantes sind zurück in der Stadt

Ein Bond-Vigilante ist ein Anleihemarktinvestor, der gegen die Geld- oder Fiskalpolitik protestiert, indem er Anleihen verkauft. Auf diese Weise treibt er die Zinsen in die Höhe.

Der Begriff hat seinen Ursprung in den 1990er-Jahren. Damals trieb die Angst vor den Staatsausgaben unter Präsident Bill Clinton die Renditen 10-jähriger US-Anleihen von 5,2 auf über 8 %.
Damals bemerkte Clintons politischer Berater James Carville: „Ich dachte immer, wenn es eine Reinkarnation gäbe, wollte ich als Präsident oder Papst oder als .400er-Baseballspieler zurückkommen. Aber jetzt würde ich gern als Anleihenmarkt zurückkommen. Man kann jeden einschüchtern.“

Jetzt haben wir mehr als 5 Billionen Dollar an Konjunkturprogrammen aus der Pandemie-Ära und wieder die gleichen Ängste vor ausufernden Staatsausgaben.
Sie haben wahrscheinlich gesehen, wie die Preise an den Zapfsäulen und in den Supermärkten gestiegen sind, da die Inflation ein 40-Jahres-Hoch erreicht hat.

Und die Bond-Vigilantes sind wieder da. Sie können dies am Anstieg des TNX ablesen, der die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen abbildet.
Er zeigt, dass die Renditen den höchsten Stand seit 3 Jahren erreicht haben:

Die Rendite der 10-jährigen Anleihe ist von 1,5 % zu Beginn des Jahres auf jetzt fast 2,5 % gestiegen. Sie ist nicht mehr weit von dem Niveau von 3 % entfernt, das die Renditen in 2014 und 2018 erreichten.
Steigende Renditen machen Kredite teurer. Dadurch steigen die Preise für Hypotheken, Autokredite und Unternehmensschulden. Wenn sich das Kreditwachstum verlangsamt, verlangsamt sich auch die Wirtschaft.

Wie man von steigenden Zinsen profitiert

Ein Grund für die steigenden Renditen ist die Rückabwicklung des größten geldpolitischen Experiments aller Zeiten durch die Federal Reserve.

Die Fed erhöht in diesem Jahr nicht nur die kurzfristigen Zinssätze, sondern rückt auch von der Pandemie-Ära ab, als sie Anleihen auf dem offenen Markt kaufte.
Die Fed besitzt jetzt etwa 25 % aller US-Staatsanleihen. Sie beabsichtigt nicht, diese Anleihen zu verkaufen, sondern wird sie bis zur Fälligkeit in ihrer Bilanz halten.

Anleger, die von steigenden Zinsen profitieren möchten, können den ProShares UltraShort 20+ Year Treasury ETF (NYSE: TBT) kaufen.
Dieser börsengehandelte Fonds ist eine gehebelte Wette auf steigende Zinssätze.
Er nutzt Swaps und Futures, um den Anlegern ein 2-faches Engagement in den täglichen Bewegungen von Staatsanleihen mit einer Restlaufzeit von mehr als 20 Jahren zu bieten.
Der Kurs erreichte letzte Woche 22 USD, gegenüber 17 USD zu Beginn des Jahres:

Angesichts der Tatsache, dass die Zinssätze in diesem Jahr steigen werden, ist dies eine gute Möglichkeit, sich den Bond-Vigilantes anzuschließen.