Was ist Ihr Plan für den Bärenmarkt?

Was ist Ihr Plan für den Bärenmarkt?

Liebe Börsianerinnen, liebe Börsianer,

kürzlich bat mich mein Cousin Dave um eine Anlageberatung. Er wollte etwas über verschiedene Strategien der Vermögensverteilung wissen, die alle stark auf Aktien ausgerichtet sind.

Ich stellte ihm die folgende Frage:

„Wenn sich der Markt von jetzt an in drei Jahren halbiert, könntest du das verkraften?“

Dave investiert für die nächsten Jahre, aber er macht sich Sorgen. Ich kann den ganzen Tag lang darüber reden, dass die Märkte langfristig steigen oder dass man seit 1937 in 92 % der Fälle in rollenden Zehn-Jahres-Zeiträumen Geld verdient hat. Und das einzige Mal, dass man über zehn Jahre hinweg kein Geld verdient hätte, war, wenn man während der großen Depression oder der großen Rezession verkauft hätte.

Aber all das spielt keine Rolle, wenn Ihr Portfolio um 30 % gefallen ist, weil Sie sich ein paar Jahre nach Ihrer Investition mitten in einem Bärenmarkt befinden.

(Hinweis: Ich rufe nicht zu einem Bärenmarkt in den nächsten Jahren auf. Ich habe keine Kristallkugel. Ich weise lediglich darauf hin, dass es Bärenmärkte gibt und dass ein solcher wahrscheinlich irgendwann in der Zukunft eintreten wird.)

Also sprach ich mit Dave über Investitionen in Perpetual Dividend Raisers (Aktien, die ihre Dividende jedes Jahr erhöhen), Indexfonds und aktiv verwaltete Investmentfonds. Ich erörterte die Vor- und Nachteile der einzelnen Anlageformen – einschließlich der Möglichkeit, das Geld selbst zu verwalten, anstatt es einem Berater zu überlassen.

Ich ermutigte Dave und seine Frau dazu, ein ehrliches Gespräch darüber zu führen, was sie tun würden, wenn sich der Markt nach unten bewegt. Andernfalls ist die Tatsache, dass der S&P 500 in den letzten 40 Jahren eine durchschnittliche Zehn-Jahres-Gesamtrendite von 194 % erzielt hat, bedeutungslos, da sie mit der Volatilität möglicherweise nicht zurechtkommen würden.

Wenn sie ohne die richtige Risikotoleranz in den Markt investiert sind und der Markt abrutscht, werden sie zweifellos in die Schwäche hinein verkaufen, wahrscheinlich in der Nähe des Tiefpunkts, wie so viele andere Anleger.

Wenn man von Leuten hört, die 2008 ihr letztes Hemd verloren haben, dann meist, weil sie in Panik geraten sind und verkauft haben. Ich verurteile das nicht. Die Panik war verständlich. Wir sind nur knapp dem finanziellen Armageddon entgangen. Und das ist keine Übertreibung. Das gesamte Finanzsystem stand kurz vor dem Zusammenbruch.

Aber die Anleger, die durchhielten, wurden relativ schnell entschädigt. Selbst wenn Sie 2007 ganz oben gekauft hatten, war Ihr Portfolio Anfang 2013 wieder da, wo es angefangen hatte.

Es ist leicht, rational zu sein, wenn die Aktienkurse steigen (wie fast das ganze Jahr 2021 über) und zu sagen: „Ich bin langfristig dabei.“ Aber wie Mike Tyson treffend feststellte: „Jeder hat einen Plan, bis er einen Schlag ins Gesicht bekommt.“

Wenn Sie 2008 an den Märkten investiert waren, denken Sie an diese dunklen Tage zurück und überlegen Sie, ob Sie eine Wiederholung dieser Erfahrung verkraften könnten.

Wenn Sie damals nicht investiert waren, stellen Sie sich vor, wie es wäre, wenn Ihr Portfolio um die Hälfte reduziert würde.

Hätten Sie Zeit, es wieder aufzuholen?

Würden Sie nachts noch schlafen können?

Wären Sie in der Lage, das zu verkraften?

Wenn die Antwort auf eine dieser Fragen „Nein“ lautet, sollten Sie noch heute in sicherere Anlagen wie Anleihen, Einlagenzertifikate und Geldmarktkonten investieren.

Wenn ein Abschwung Sie nicht in Bedrängnis bringen würde, bleiben Sie investiert und vertrauen Sie darauf, dass die Märkte langfristig steigen werden.

Und natürlich sollten Sie Trailing-Stops einsetzen, um Ihre Gewinne zu maximieren und Ihre Verluste zu minimieren.

Gutes Investieren!

 

Welche Dividendenzahler waren im Jahr 2021 unanständig?

Welche Dividendenzahler waren im Jahr 2021 unanständig?

Liebe Börsianerinnen, liebe Börsianer,

das Jahr 2021 ist vorüber.

Es war ein gutes Jahr für Dividenden. Da die Gewinne in die Höhe schnellten, konnten viele Unternehmen ihre Dividenden anheben.

In der letzten 12-Monats-Periode, die am 30. September 2021 endete, haben 2.678 Unternehmen ihre Dividende erhöht oder neu eingeführt, während nur 177 ihre Ausschüttungen gesenkt haben.

Im Jahr 2021 habe ich über sieben Unternehmen geschrieben, bei denen die Gefahr bestand, dass sie ihre Dividenden in den nächsten 12 Monaten senken würden.

Diese Aktien wurden von unserem Bewertungssystem SafetyNet Pro in die Kategorie „F“ eingestuft (sehr unsichere Dividende, wahrscheinlich wird sie gekürzt).

Diese sieben Unternehmen waren Nordic American Tankers (NYSE: NAT), Icahn Enterprises (Nasdaq: IEP), Suburban Propane Partners (NYSE: SPH), Apollo Commercial Real Estate Finance (NYSE: ARI), AGNC Investment Corp. (Nasdaq: AGNC), Orchid Island Capital (NYSE: ORC) und Annaly Capital Management (NYSE: NLY).

Im März verglich ich Nordic American Tankers mit diesem einen verrückten Freund, den Sie haben. Sie wissen schon: Dieser Freund, der eine Menge Spaß macht, aber auch ein Wrack ist.

Am 30. August 2021 hat Nordic American Tankers seine Dividende um die Hälfte auf nur noch einen Penny pro Aktie reduziert. Die Dividende ist nun um 95 % gegenüber dem Stand vom August 2020 gesunken.

Als ich im März über Icahn Enterprises schrieb, warnte ich, dass die erwarteten Gewinne des Unternehmens in Höhe von 81 Millionen Dollar nicht ausreichen würden, um die Dividende aufrechtzuerhalten. Und es kommt noch schlimmer: Icahn Enterprises wird nun für 2021 einen Verlust prognostizieren, bevor das Unternehmen im Jahr 2022 wieder einen Nettogewinn von 160 Millionen Dollar erzielen wird. Das wird immer noch nicht annähernd ausreichen, um die Dividende zu decken. Ich erwarte nach wie vor, dass die Dividende in naher Zukunft gesenkt wird.

Als ich Suburban Propane Partners im Mai untersuchte, bestand meine böse Vorahnung darin, dass der freie Cashflow zwar hoch genug sein sollte, um die Dividende zu zahlen, er aber rückläufig war. In Verbindung mit zwei kürzlich erfolgten Dividendenkürzungen gab es viel Grund zur Besorgnis.

Es stellte sich heraus, dass der freie Cashflow das Geschäftsjahr (das im September 2021 endete) mit einem Plus und nicht mit einem Minus abschloss. Die Wall Street erwartet für das Geschäftsjahr 2022 niedrigere Gewinne, und ich glaube, dass niedrigere Gewinne zusammen mit höheren Investitionsausgaben zu einem niedrigeren freien Cashflow führen werden. Daher halte ich eine Dividendenkürzung im nächsten Jahr nach wie vor für sehr wahrscheinlich.

Meine Juli-Bewertung von Apollo Commercial Real Estate Finance hatte eine ähnliche Geschichte wie die von Suburban Propane. Der Nettozinsertrag (das Maß für den Cashflow von Hypotheken-Immobilien-Investmentfonds) war rückläufig, und das Unternehmen hatte seine Dividende in den letzten 18 Monaten zweimal gekürzt. In den ersten neun Monaten des Jahres 2021 ging der Nettozinsertrag leicht zurück. Für 2022 wird jedoch eine Verbesserung prognostiziert, weshalb SafetyNet Pro die Aktie auf ein „D“ hochgestuft hat. Das Risiko einer Dividendenkürzung ist nach wie vor groß, aber die Situation hat sich leicht verbessert.

AGNC Investment Corp. hat eine lange Geschichte von Dividendenkürzungen, und im Juli habe ich gesagt, dass eine weitere wahrscheinlich bevorsteht. Das Unternehmen hat seine Dividende in den letzten 13 Jahren neunmal gekürzt und sie seit der ersten Kürzung nicht ein einziges Mal erhöht. Ich habe kaum Zweifel daran, dass eine weitere Kürzung bevorsteht.

Im Jahr 2019 habe ich die Anleger gewarnt, dass Orchid Island Capital seine Dividende bald kürzen würde. Dies geschah vier Monate später. Im September untersuchte meine Kollegin Kristin Orman die Aktie erneut. Und wie der schlechte Ruf von AGNC macht auch die Erfolgsbilanz von Orchid Island bei Dividendenkürzungen eine weitere Kürzung wahrscheinlich.

Erst letzten Monat habe ich den Lesern von Wealthy Retirement gesagt, dass Annaly Capital im Jahr 2020 auf meiner bösen Liste steht, weil vor dem letzten Jahr die Nettozinserträge fast ein Jahrzehnt lang jedes Jahr gesunken waren.

Im Jahr 2020 hat das Unternehmen diese Entwicklung umgekehrt. Dieses Kunststück dürfte sich 2021 wiederholen, da der Nettozinsertrag in den ersten drei Quartalen deutlich über dem des Vorjahres liegt.

Allerdings hat Annaly die Dividende seit 2011 bereits fünfmal gesenkt.

Es gibt keinen Grund zu der Annahme, dass das Unternehmen seine Dividende nicht erneut kürzen würde, wenn sich die Nettozinserträge umkehren.

Keines dieser sieben Unternehmen hat sich also genug verbessert, um es auf die Bestenliste zu schaffen. Und für die meisten von ihnen ist eine Dividendenkürzung im kommenden Jahr immer noch recht wahrscheinlich.

Ein Stück Kohle gibt es für Nordic American Tankers, und wir werden sehen, was im Jahr 2022 mit den übrigen Unternehmen passiert.

Gutes Investieren!

Kann dieser legendäre 11,6%ige Renditebringer seine Dividende aufrechterhalten?

Kann dieser legendäre 11,6%ige Renditebringer seine Dividende aufrechterhalten?

Liebe Börsianerinnen, liebe Börsianer,

FS KKR Capital Corp. (NYSE: FSK) ist eine Business Development Company (BDC; Form einer nicht registrierten geschlossenen Investmentgesellschaft in den USA), die eine Partnerschaft zwischen FS Investments und KKR Credit darstellt. KKR Credit ist Teil des legendären Private-Equity-Unternehmens KKR & Co. Inc. (ehemals Kohlberg Kravis Roberts & Co.).

BDCs leihen in der Regel Geld an andere Unternehmen aus. FS KKR hat 190 Unternehmen in seinem Portfolio mit einer durchschnittlichen Jahresrendite von 8,1 %. Allerdings sind 3,7 % seiner Kredite in Verzug.

Das Unternehmen hat kürzlich eine Dividende von 0,62 USD pro Aktie ausgeschüttet, was einer jährlichen Rendite von 11,6 % entspricht. Können die Anleger auch im kommenden Jahr mit einer hohen zweistelligen Rendite rechnen?

Bei der Analyse von BDCs betrachten wir das Nettoanlageergebnis (Net Investment Income = NII). Dabei handelt es sich um den Betrag, den das Unternehmen durch die Vergabe von Krediten an andere Unternehmen verdient, zuzüglich aller Kapitalgewinne oder -verluste aus diesen Krediten.

Das NII stieg von 0,82 USD pro Aktie im Jahr 2018 auf mehr als 3 USD im Jahr 2019. Im vergangenen Jahr sank es auf 2,66 USD pro Aktie, und ich schätze, dass es in diesem Jahr mit 2,68 USD nahezu unverändert bleiben wird.

Im Jahr 2021 zahlte FS KKR eine Dividende von 1,99 USD je Aktie, was einer Ausschüttungsquote von 75 % entspricht. In diesem Jahr werden sie 2,47 USD oder 92 % des NII ausschütten, womit ich langsam an meine Grenze stoße.

Ich habe kein Problem damit, wenn BDCs 100 % ihres NII an die Aktionäre ausschütten. Aber ich würde es vorziehen, wenn es einen kleinen Puffer gäbe, falls das NII sinkt. Auf diese Weise muss das Unternehmen seine Dividende nicht kürzen.

Das Unternehmen hat seine Zahlung im Jahr 2018 gekürzt. Letztes Jahr hat es die vierteljährliche Dividende deutlich von 0,19 USD pro Aktie auf 0,60 USD angehoben. Im dritten Quartal 2021 erhöhte das Unternehmen die Dividende dann auf 0,65 USD. Für das vierte Quartal senkte es die Dividende auf 0,62 USD.

FS KKR ist ein leistungsstarkes Unternehmen, aber seine Dividendenpolitik ist variabel, so dass es seine Dividende je nach der finanziellen Leistung des Unternehmens häufig senken oder erhöhen kann. Infolgedessen sollten Anleger von Zeit zu Zeit mit Schwankungen der Dividende rechnen.

In den nächsten 12 Monaten besteht eine mäßige Chance auf eine Dividendenkürzung, obwohl ich nicht mit einer drastischen Kürzung rechnen würde.

Bewertung der Dividendensicherheit: C

Werden REITs aufgrund höherer Zinssätze nachgeben?

Werden REITs aufgrund höherer Zinssätze nachgeben?

 Liebe Börsianerinnen, liebe Börsianer,

viele Anleger sind derzeit besorgt, dass höhere Zinssätze zu niedrigeren Preisen für Immobilieninvestmentgesellschaften (real estate investment trusts = REITs) führen werden. REITs sind wegen ihrer hohen Dividendenrenditen seit langem ein Favorit für Einkommensanleger. Aber eine solide Dividende ist bedeutungslos, wenn die Aktie fällt.

Können sich REITs angesichts höherer Zinsen behaupten? Steigende Zinsen erhöhen ihre Kreditkosten, und REITs leihen sich viel Geld, um Immobilien zu kaufen.
Ich glaube, dass es den REITs gut gehen wird. Sogar besser als gut.Viele REITs haben eine Preissetzungsmacht, wenn die Inflation steigt. Sie können ihre Preise zusammen mit der Inflation erhöhen. REITs für Studentenwohnungen zum Beispiel haben ein festes Publikum. Für viele Studenten gibt es nicht viele Möglichkeiten, wo sie wohnen können, vor allem, wenn sie in der Nähe der Ausbildungsstätte sein wollen.

Am wichtigsten ist vielleicht, dass die Fakten unbedingt nicht dafür sprechen, dass sich REITs schlecht verhalten, wenn die Zinssätze steigen. Interessanterweise entwickeln sie sich genau wie der S&P 500 vor Zinserhöhungen, wenn die Menschen über die Auswirkungen höherer Zinsen besorgt sind.

Aber sobald die Zinserhöhungen eintreten, schneiden REITs eigentlich recht gut ab.
Das ist eine klassische Wall-Street-Reaktion.

Die Anleger machen sich Sorgen über einen negativen Auslöser und wenn dieses Ereignis dann tatsächlich eintritt, ziehen die Aktien an. Das ist genauso, wie Aktien oft direkt nach Kriegsbeginn steigen.Betrachtet man die Zinserhöhungen seit 1994, so zeigt sich, dass REITs in drei von vier Fällen in den folgenden sechs Monaten besser abschnitten als der S&P 500. Die durchschnittliche Outperformance betrug 3,9 %. Diese Zahl wäre wahrscheinlich noch höher, wäre da nicht das Jahr 1999, das zum Höhepunkt der Dot-Com-Blase führte. Damals waren die Anleger viel mehr daran interessiert, Tech-Aktien ohne Einnahmen zu kaufen als dividendenstarke REITs. In diesem Zeitraum erzielten die REITs eine Underperformance von 17,7 %.

In den anderen Zeiträumen, die 1994, 2004 und 2015 begannen, schnitten REITs um 7,9 %, 18,2 % bzw. 7,0 % besser ab als der breite Markt, also im Durchschnitt um 11 %.Auf welche REITs sollten Sie sich konzentrieren?

Ich habe bereits Studentenwohnungen erwähnt. Ich glaube, dass dies ein großartiger Sektor ist. Neben diesen werden Mietlager und der Industriesektor in den kommenden Jahren voraussichtlich das größte Wachstum bei den Funds from Operations (FFO) aufweisen. Das FFO ist das Maß für den Cashflow, das wir für REIT’s verwenden.
Ich bin auch ein Fan von REITs im Gesundheitswesen, da die Nachfrage nach Gesundheitsleistungen nur noch steigen wird. Es ist wichtig zu bedenken, dass REITs im Gesundheitswesen keine Gesundheitseinrichtungen wie Krankenhäuser und Pflegeheime betreiben. Sie sind lediglich die Vermieter dieser Einrichtungen.

Hier sind einige Beispiele für Aktien in jedem der genannten REIT-Sektoren, zusammen mit ihren aktuellen Dividendenrenditen.

REITs gehören in ein diversifiziertes Einkommensportfolio, unabhängig von den Zinssätzen. Wenn die Zinsen beginnen zu steigen, werden Sie vielleicht hören, dass das Engagement in zinssensiblen Aktien wie REITs reduziert werden sollte.

Die Daten zeigen dies jedoch nicht – tatsächlich zeigen sie genau das Gegenteil. Wenn Sie noch keine REITs besitzen, sollten Sie sich mit ihnen beschäftigen und überlegen, ob Sie sie in naher Zukunft in Ihr Portfolio aufnehmen sollten

 

Das Geheimnis, wie Sie Ihre Trades aufladen können

Das Geheimnis, wie Sie Ihre Trades aufladen können

Liebe Börsianerinnen, liebe Börsianer,

es gibt einen großen Unterschied zwischen Handeln und Investieren.

Wenn Sie in eine Aktie investieren, sollten Sie dies mit einer langfristigen Perspektive tun. Sie können Ihre Meinung natürlich ändern, wenn die Zeit vergeht und die Ereignisse es rechtfertigen.
Aber Sie sollten nicht vorhaben, eine Aktie jahrelang zu halten, um dann durch einen schlechten Gewinnbericht aufgeschreckt zu werden (es sei denn, es geschieht etwas Außergewöhnliches, wie z. B. Betrug).

Der Handel ist anders. Ein Händler ist oft auf der Suche nach einem bestimmten Auslöser oder Impuls.
Ein technisch orientierter Händler könnte einen Ausbruch zu einem neuen Höchststand als Grund dafür ansehen, dass die Aktie noch höher steigen wird. Komplexere Chartmuster können sogar dazu verwendet werden, zukünftige Auslöser vorherzusagen, bevor sie eintreten.

Darüber hinaus betrachten viele Händler Gewinnberichte als wichtige Impulsgeber. Es ist nicht ungewöhnlich, dass eine Aktie nach der Veröffentlichung von Quartalsergebnissen steigt oder fällt.

Hier einige Beispiele aus dem November:

  • ON Semiconductor (Nasdaq: ON) stieg um mehr als 14 %, nachdem das Unternehmen bessere Ergebnisse als erwartet für das dritte Quartal gemeldet hatte.
  • Ambarella Inc. (Nasdaq: AMBA) berichtete nach Börsenschluss, und sprang am Morgen danach um 25 % in die Höhe, nachdem es die Umsatzprognose der Wall Street für das dritte Quartal übertroffen hatte.
  • Box Inc. (NYSE: BOX) berichtete ebenfalls nach Börsenschluss und stieg am Morgen danach um 14 %, als Reaktion auf die Ankündigung eines außerordentlichen Umsatzwachstums.

Es ist wichtig, kurzfristige Impulsgeber für Ihre Aktie zu haben. Andernfalls haben Sie keinen Grund zu glauben, dass der Kurs schnell steigen wird – abgesehen von „Es ist eine gute Aktie“, was überhaupt keine gültige Begründung ist.

Ohne einen Grund für die Erwartung, dass eine Aktie in naher Zukunft steigen wird, könnte Ihre Investition totes Geld sein. Sie könnte einfach nur dastehen und nichts tun. Wenn Sie Ihr Geld kurzfristig auf dem Markt einsetzen, möchten Sie, dass der Handel fair und schnell abgeschlossen wird. Und dann steigen Sie aus, nehmen Ihren Gewinn mit und gehen zum nächsten Geschäft über.

Im Folgenden finden Sie einige mögliche Auslöser, auf die Sie achten können, um Ihre Aktie schnell in Bewegung zu bringen:

  1. Erträge: Wie ich bereits sagte, sind Gewinnmeldungen ein häufiger Auslöser. Die meisten Unternehmen geben ihre Gewinndaten einige Wochen vor Veröffentlichung des Berichts in einer Pressemitteilung bekannt.
    Wenn das Unternehmen, an dem Sie interessiert sind, noch kein Datum für den Gewinnbericht bekannt gegeben hat, addieren Sie einfach drei Monate zum Datum des letzten Quartalsberichts hinzu, und Sie werden wahrscheinlich ziemlich nah dran sein.
  2. Analysten-Upgrades: Wenn eine neue Kauf- oder Verkaufsempfehlung herausgegeben wird, können sich Aktien deutlich bewegen. Deshalb möchte ich meinen Trades die beste Chance geben, hochgestuft zu werden. Zu diesem Zweck suche ich nach Aktien, die von den Analysten gehasst werden.
    Wenn die meisten Analysten eine Aktie bereits mit „Kaufen“ bewertet haben, sind die Chancen auf eine Heraufstufung gering. Der Zug ist voll. Wenn jedoch die meisten Analysten die Aktie mit „Halten“ oder „Verkaufen“ bewerten, können Sie manchmal einen schönen Kursanstieg erzielen, wenn die Aktie hochgestuft wird. Achten Sie auf Aktien, für die es nicht viele Kaufempfehlungen gibt.
  3. Short-Squeeze: Wenn eine Aktie stark geshortet wird (Händler wetten darauf, dass die Aktie fallen wird, also verkaufen sie sie zuerst und kaufen später zurück), ist jeder höhere Kurs für die Short-Positionen schmerzhaft. Wenn die Verluste schließlich zu groß werden, steigen die Leerverkäufer aus ihrer Position aus und kaufen die Aktie. Das schafft mehr Nachfrage und treibt den Kurs noch weiter in die Höhe. Wenn der Kurs steigt, kaufen noch mehr Leerverkäufer die Aktie, und durch die zusätzliche Nachfrage nach den Aktien kann es zu einer kräftigen Bewegung kommen. Achten Sie auf Aktien, bei denen mehr als 10 % des Streubesitzes (die Anzahl der für den Handel verfügbaren Aktien) leerverkauft sind.

Aktien machen in der Regel nicht ohne Grund große Sprünge. Sie brauchen einen Impuls, der Ihre Aktie kurzfristig nach oben treibt.
Wenn Sie diesen nicht finden können, sollten Sie sich eine andere Aktie suchen.

Gutes Investieren!